中沥网沥青价格行情走势分析

2024-12-2

中沥网分析：资源供给方面：12月排产233万吨，环比11月排产降2万吨，同比降18万吨，预计日产维持在7.5万吨以上。截止2024年11月29日均产量为7.68万吨，环比降0.66万桶/日，主要收到河北鑫海减产影响。需求方面：截至24年12月2日日，隆众库存数据显示，厂库相比于上周四去库2.8吨至61.7万吨，同比绝对地位，其中山东和华东地区去库良好。社库与上周四相比去库4.9万吨至88.5万吨，同比低位，山东和华东地区去库显著。整体库存达150.2万吨，同比低位。

原油方面：周度原油录得下跌，布油跌近3美元/桶至71.99美元/桶。受来那个方面原因影响：1、以色列和伊朗于周三签订停火协议，中东冲突缓和，供应中断风险降低，油价走低。2、基本面依旧弱势。一方面，本周EIA库存数据显示，商业原油库存超预期累库180万桶，但是成品油库存大幅累库，说明需求不足。此外，新加坡成品油累库，中东原油去库。往后看，天气渐冷汽柴油需求均有下滑预期，但炼厂开工有所回升，对油价形成支撑。整体来看，两油均处于震荡区间，缺乏消息指引。上方受制于疲弱的需求，下方油地缘冲突的支撑。市场都在等待本周四OPEC+线上会议，并对延长减产至25年Q2季度抱有期待。如真的延长减产至第二季度，或短期内刺激油价上行。技术上来看，布油下方69.75美元/桶处存在强有力的支撑，上方75.7美元/桶处有阻力。预计在看到明显的供需矛盾或地缘风险加剧之前，油价维持在70-75美元/桶之间震荡。 期现方面：1、受供需矛盾影响，沥青期现均录得上行，走势与原油相悖。盘面裂解利润大幅回升至-400元/吨，处于年内高点。炼厂综合利润已处于盈亏平衡点以上。现货资源紧缺是导致此次上行的主要原因，盘面走势优于现货是受到宏观资金推动的结果。当前盘面价格已升水现货，预计大幅上行空间有限。2、淡季不淡，库存低位，价格维持坚挺。虽当前日均产量已达到8万吨/日，同比相差不大，但是犹豫需求尚可，常年低产造成库存大量的消耗等因素令市场感知供应不足，现货紧俏，价格应声上涨。往后看，12月排产为233万吨，环比基本持平，预计日产在7.5万吨/日，可见产量提升有限。反观需求，虽仍有淡季预期，但是冬季气温普遍较高，为施工作业提供条件。故，预计后续需求减量有限。叠加库存低位，为价格提供支撑。3、3270或为冬储地板价，3270元/吨为鑫海第一批放货的价格，近期陆续有放，价格已升至3420元/吨。今日京博也公布3420元/吨的冬储价。价格底部不断抬升，也给市场造成紧张氛围。预计后续放货价格越来越高。4、综上，当前供需偏紧的结构导致期现价格攀升，12月需求下滑预期，供需矛盾或得到缓解，但基于低库存、低利润、一再进阶的冬储价，预计沥青下方空间有限。

综合分析，现货端按需采购，逢高空BU2501。

注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！