中沥网分析：资源供给方面：2024年4月份国内沥青总计划排产量为241万吨，环比增加13万吨，同比减少 29万吨，产量回升合季节性特征，但量不足。本周开开工率和产量均有所下行大约维持在6.78万吨/日，受齐鲁石化转产渣油，华东个别炼厂间歇停产影响较大，同比中位略低。市场需求：库存数据显示，本周社库累库3.9万吨至287.4万吨，厂库去库2.6万吨至106.7万吨，同比中低位。整体库存295万吨，同比绝对高位。

      原油方面：上周布油大涨3美金至91.82美元/桶，仍是受中东局势加剧的主导。14日下午14点左右伊方表示军事行动已经结束，事态暂稳，周一开盘后油价走势温和的主要原因。综合来看，地缘风险暂时可控，市场已经对某种形式的反击进行了定价，而反击造成有限的破坏和没有人员伤亡损失的事实。过度计价油市或进一步回调。但不排除以色列反击的行为，或进一步推高油价，故，认为在事态不升级的情况下，油价存在进一步下调的可能性（关注88.1的支撑能否守住），且目前的基本面也不足以支撑90以上的油价），但不建议做空，逢低多仍是主线。

      期现方面：

      1、供需双弱，等待矛盾突显。受齐鲁石化转产渣油和华东个别炼厂间歇挺长的影响日产小幅下滑至6.62万吨/日，同比低位，预计本周会有一定增量，产量存在小幅提升的预期。库存方面，上周社库累5.8万吨至283.5万吨，同比绝对高位，传华东80%的社会库已满，越往后投机需求越少，且当前主营高产，不排除主营主动降价的可能性。厂库累2.8万吨至109.3万吨，同比中位略低，炼厂没有库存压力，据了解现有库存中有一部分已售出，真是库存可能更少，这也是盘面高企，新注册厂库仓单较少的其中一个原因。综合来看，即使供应减量，需求依旧疲弱，导致持续累库。但是好在炼厂库存较低，为价格提供支撑；

      2、贴水由-8.5回到-10美元/桶，依旧缺乏成交。美表示近期没有对委重启制裁的计划，预计短期内贴水维持在-10附近；

      3、综上，受成本端提振沥青冲高至3875元/吨，如油价继续冲高不排除上冲3900元/吨的可能性，但处于沥青自身情况而且高价无疑会拖累不就不佳的需求，越往上驱动越弱，后续如有高于此价格的可考虑期现正套；单边仍建议逢低多配，以应对即将到来的需求旺季和长期低利润对价格的提振，BU06合约3750以下多配；处于对后续有可能重启制裁和仓单低位的角度考虑，建议06-09正套。

      综合分析，现货端按需采购，现货端按需采购，期货盘面3700-3850震荡，逢低多BU2406。

      注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！