中沥网分析：资源供给方面：2024年3月份国内沥青总计划排产量为228.8万吨，环比增加36万吨，产量回升符合季节性特征,预计2月实际产量产量180万吨，不及排产。本周开开工率和产量均有所上行大约维持在6.194万吨/日，受山东胜星和东明石化复产影响较大。市场需求：库存数据显示，本周社库累库11万吨至174万吨，厂库累库5万吨至110万吨，整体库存284万吨，同比绝对高位。

原油方面：油价周五完成了上涨，布油周五上破最高冲至84.24美元/桶，WTI未能上破第二阻力位。周五市场对OPEC+二季度是否延长220万桶/日的减产计划进行预期交易，沙特阿拉伯可能将4月份向亚洲客户出售的原油长期价格与3月份水平基本持平的强烈预期也支撑了周五的市场。与此同时，红海的地缘政治紧张局势也推高了周五的价格，也门胡塞武装领导人周四表示，该组织将在该地区实施军事“突击”。然OPEC+于周末公布会议结果表示二季度维持220万桶/日的减产计划，当前油市买盘强劲，但未进入超买区间，说明涨势有可能继续。

期现方面：1、估值持续低位。沥青盘面周度下跌，走势与原油相悖。盘面裂解利润进一步压缩，BU2406盘面利润跌至-700元/吨，虽不是绝对低位，但炼厂也长期处于亏损状态，且3月中旬后需求有释放的过程，建议布油85处做多盘面裂解利润；2、需求疲弱，供应先行。上周沥青日产增超1万吨至6.91万吨/日，同比中位，矛盾不显。日产大幅增加受东明石化、山东胜星、中油高富以及北海炼化复产沥青影响。库存方面，上周社库累库11万吨，厂库累库5万吨，累库的行为符合季节性特征，但斜率超出预期，认为需求释放仍需时间。供需愈发宽松的局面对价格形成压制；3、贴水开始下行。报-11、-12成交增加，不排除后续继续下行的可能性；4、综上，供应增加，需求依旧，累库斜率变陡，短期内期现弱势，不排除BU2406下探至3650以下的可能性，3600处仍是做多机会。；炼厂综合利润长期处于亏损状态，且认为原油暂无法冲破85.34美元/桶，认为可在布油85处适当多配利润；贴水有下行预期，库存高位，需求尚不明朗，建议3750以上期现正套。

综合分析，现货端按需采购，期货盘面3650-3750震荡，逢低多BU2406。

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