中沥网分析：资源供给方面：2024年1月份国内沥青总计划排产量为230万吨，环比减少17.3万吨，产量回落符合季节性特征。本周开开工率和产量均有所下行达6.9万吨/日，受华东主营炼厂间歇停产影响。市场需求：库存数据显示，本周社库累库3.6万吨至1108.8万吨，厂库去库0.5万吨至82.9万吨，整体库存1万吨，同比中位略高。

原油方面：原油近两周交易逻辑都围绕红海事件进行，随着事件发酵、缓和，油市频繁的计价和回吐。上周因全球最大航运公司马士基等航运公司恢复了红海航线，油价回吐部分涨幅下探77美元/桶，而元旦假期马士基旗下的商船再次遭到胡赛武装的袭击，后马士基宣布暂停该航线的运行。此外，伊朗派军舰进入红海，以回应美国海军周末击沉三艘胡赛武装船只的事件。可见红海事件有升级的趋势，这也是假期过后油价涨超2%的原因。就基本面而言，尽管美国11月产量略有下滑至1325万桶/日，仍是处于历史高位。24年预期增加30-60万桶/日。11月opec产量有所下滑9-14万桶/日左右，关注1月230万桶的自愿减产实行力度。需求方面，全球炼厂开工整体上行，原油需求有保障，成品油需求有限，汽柴油裂解价差小幅回落，随着成品油持续累库，将影响原油需求。故，基本面仍旧弱势。宏观方面，假期公布的12月中国官方制造业PMI数据为49，低于预期的49.5。反观美国，市场已经开始计价24年4月开始降息的可能性，宏观压力暂缓。综上，短期内，地缘因素持续扰动，不宜做空，基本面维持弱势，油价向上驱动有限，75-81区间震荡。

期现方面：1、供需两弱的现状持续。周度产量下滑至50.18万吨，环比降5.7万吨，同比中位。周度库存，厂库去库0.5万吨至82.9万吨，华东和山东是主力，社库累库3.6万吨至108.8万吨，出华东以外其余地方均出现不同程度的累库，北方有补库需求，南方有刚需。整体来看供需均符合季节性弱势，1-3月也是传统累库季节，符合市场预期。假期主营提价30-50元不等，带动部分地炼小幅提价，底部支撑缓慢抬升；2、远月成本提上得到证实，对来年需求的乐观预期仍存，使得期价高位震荡。证实2、3月稀释沥青报价-8的有成交，自委解除制裁后，稀释沥青贴水涨超10美金，折成本抬升近500元/吨，当前主力3757的价格，裂解利润仍处于低位，但碍于供需宽松格局，自动修复概率不大，除非原油大跌。有机构调研称，24年的项目要比23年多，但是资金问题仍是隐患，由此来看24年的需求还是可以期待一下的；3、往后看，24年整体产能变化不大，略有增加，有150万吨的产能淘汰（辽宁龙宁60万吨、重庆龙海60万吨，京博小装置），新增产能300万吨（山东科海、昌邑等），供应大概率不会有较大的问题，需求值得期待，但也需谨防宏观层面的压力；4、综合来看，供需宽松局面持续，符合季节性特征，现货底部缓慢向上，但空间有限。利润受制于现货难有较大改善。受远月成本抬升和乐观预期的影响期价持续升水现货，高位震荡。故，现货3400底部稳，期价3650-3800小幅震荡。

综合分析，现货端按需采购，期货盘面3550-3750震荡，逢低多BU2406。

注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！