中沥网分析：资源供给方面：2023年10月份国内沥青总计划排产量为298万吨，环比减少52万吨。9月实际产量314万吨左右。本周开开工率和产量均有所下滑，日产稳定在8.66万吨。市场需求：库存数据显示，本周社库去库5万吨至121.6万吨，厂库去库3.6万吨至87.8万吨，整体库存达209.4万吨，同比低位。

原油方面：受美债崩盘和汽柴油裂解价差的的双重影响导致原油暴跌，油价已进入超卖区间，美国能源部数据以及实物价格等均显示需求仍然强劲，全球原油低库存是事实，现货赤字情况并未改变，基本面向好，弱宏观预期已经走出，短视的市场并不会深究。短期来看，油价处于超卖区间，当前存在一个寻底的过程， 84.11、81.97处均有较强支撑。中长期来看，11月欧美炼厂结束检修，预计全球原油库存进一步走低，为油价提供支撑，4Q能否上冲92需视情况而定。在宏观压力升级之前，沙特不改变减产力度以及美国不会因为巴以冲突加大对伊朗之前的前提下预计油价81-92区间震荡。

期现方面：当前沥青仍处于低估值，弱现实的格局中，低估值使得沥青下跌空间有限，在原油85美元/桶的背景下主力合约或维持在3700以上，以往十一国庆节后，北方存在赶工行为，叠加产量下滑，库存低位，预计现货强于期货，盘面持续贴水，除非成本大幅提升。而当前的仍是需求不足，供应尚可的局面，且市场似乎也习惯了长期处于低库存的局面中，沥青自身向上驱动不足。更有可能的是跟随原油被动向上。如后续出现成本和需求共振的情况，沥青有上冲4000的可能性。操作建议仍以多配为主，BU2311<3700可进行多配；或BU2311-12月间正套。

综合分析，短期内继续震荡。 操作方面建议，现货端按需采购，期货盘面3700-3850震荡。

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