中沥网沥青价格行情走势分析

2023-8-28

中沥网分析：资源供给方面：2023年9月份国内沥青总计划排产量为350万吨，环比增加8.7万吨。预计8月实际产量330万吨左右。本周开开工率和产量均有所下滑，日产稳定在10.4万吨。市场需求：库存数据显示，本周社库去库1.2万吨，厂库累库1.4万吨，整体库存达241.6万吨，同比中低位。

原油方面：上周两油趋势震荡，布油跌近1美金，WTI跌约2%，仍是受宏观因素主导的一周。疲软的经济数据和美元的走强限制了油价的涨幅。上周欧洲最大经济体德国经济数据不及预期衰退恐慌再度袭来。在美联储主席鲍威尔表示可能需要进一步加息以对抗通胀后，美元指数升至1个月以来最高。交易员提升了11月加息押注，但是认为9月加息概率较小。此外美国8月消费者信心指数下滑，周初申请失业金人数不及预期都对油价形成压制。就基本面而言，全球原油库存触及6年低位，受美国路易斯安那州石脑油储罐火灾影响美国柴油价格急升，触及7个月最高，提振衡量柴油利润率的柴油裂解价差升至2023年1月以来最高。此外，周五公布美国活跃钻井数进一步下滑至512口，这也是周五油价止跌反弹的主要原因，显示了对未来供应的担忧。综合来看，当前原油供需格局仍偏紧，后期重点或转向全球原油需求层面特别是中国需求能否反弹。短期内暂未看到供需矛盾进一步升级，油价区间震荡的概率较大86-81。如上破86，则上方阻力位于87。下方支撑位81.94-81.36。

期现方面：上周沥青期货呈V型走势，周初受成本端和库存数据影响大幅下滑，又因成本上移录得回升，整体走势偏弱。盘面裂解利润维持在零值附近，较前期大幅提升。基于柴油裂解利润持续走高和港口稀释沥青贴水下降影响。但是炼厂综合利润仍处于低位，或影响10月以后的供应，按照当前的需求来看，未来一个月沥青仍处于供大于求的格局中。从基本面来看，上周日产环比有所下滑，预计本周略微去库。但鑫海于本周末出货，日产在6000吨上下，传后期会升至8000-10000。供应将进一步得到提升，库存或持续累。需求方面，现货价格小幅下跌，贸易商感知出货尚可，低价货较受青睐，侧面反映刚需不足。综上，当前沥青处于估值偏低，基本面弱势的格局中。往后看，除非原油下行，利润被动修复。短期内沥青现货难言强势。盘面价格或随原油上行，主力合约升水现货概率较大，当原油升至86附近，BU2311>3800可进行套保。如原油跌至81附近，BU2311<3650可适当多配。

综合分析，短期内继续震荡。 操作方面建议，现货端按需采购，期货盘面逢高空11合约。

注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！