中沥网沥青价格行情走势分析

2023-8-21

中沥网分析：资源供给方面：2023年8月份国内沥青总计划排产量为358万吨，环比增加60万吨。7月实际产量不足284万吨左右。本周开开工率和产量均有所提升，日产稳定在10万吨。市场需求：库存数据显示，本周社库去库0.5万吨，厂库累库1.8万吨，整体库存达241.4万吨，同比中低位。

原油方面：上周国际油价录得下行，结束7连涨，主要是受宏观情绪影响。一方面，美国周度初请失业金人数增幅放缓，表明劳动力市场依然吃紧。另一方面，美联储鹰派发言，强调遏制通胀至2%的目标不变以及欧洲主要经济体同样相对偏鹰的立场使得大类资产继续承压，市场风险偏好下行是油价上行趋势难以为继的主要原因。就基本面而言，上周数据呈现偏多，美国至8月11日当周EIA原油库存降596万桶，高于预期的200万桶。此外，美国至8月18日当周石油钻进数520，前值为525口。钻进数据继续下降，底部尚未出现，机构预计下行趋势会在Q3末稳定下来，供应担忧加剧利多油价。往后看，宏观压力常伴，汽柴油旺季接近尾声，关注柴油裂解价差回落节点。油价上升空间有限，暂时可见顶部88美元/桶。SC会在未来一段时间内继续强势。一方面，汇率大幅上行。另一方面，重油缺口明显，迪拜原油升水布伦特局面短期内难以扭转。

期现方面：上周沥青期现价格双双走高，走势大体与原油相悖。裂解利润回升近200元/吨至-100元/吨。一方面是因为前期裂解利润同比绝对低位。另一方面，基本面由弱转强。就基本面而言，日产提升至11.39万吨，周产达78万吨，同比高位。如此高产的情况下，厂库仅累库1.8万吨，社库去库0.5万吨。说明需求好于预期。市场交投情绪足，现货价格略有上行。贸易商及民营炼厂小步快走连续推价。本轮由期货率先发力带动现货。但是高价货出售乏力，市场资源主要在期现商手中流转，终端刚需仍然不佳，但是考虑到在旺季需求复苏的时间节点前，现货很难有深幅度回调，但是考虑到资金情况，涨幅也是难以为继。后期还是关注远期合约逢高套保机会（BU2311>3850-3900可择机建立套保头寸）；待布伦特行至87附近，仍可多配沥青裂解利润（多BU空LU）。

综合分析，短期内继续震荡。 操作方面建议，现货端按需采购，期货盘面逢高空11合约。

注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！