中沥网沥青价格行情走势分析

2023-5-29

中沥网分析：资源供给方面：2023年6月份国内沥青总计划排产量为270.6万吨，环比减少16万吨。预计5月实际产量为267万吨左右。本周开开工率和产量均有所提升，日产稳定在8.38万吨。市场需求：库存数据显示，本周社库持稳，达170.4万吨，厂库累库0.8万吨，至10,3.1万吨，整体库存达273.5万吨，同比有所提升。

原油方面：周五国际油价收涨。基于周五公布的美国4月PEC核心物价指数年率录得4.7%，高于预期的4.6%，表明通胀粘性依旧很高，此数据作为美联储偏爱的通胀指标之一，数据公布后交易员加大了对6月加息的押注，但是偏空的数据并未过多的在油价上得到体现，或于市场对于数据的解读角度有关，可见当下市场更关注经济衰退和债务上限问题的解决。而债务上限协议已在昨日达成，债务危机暂时解除。从基本面来看，上周美国EIA库存超预期去库1200万桶。另，数据表明OPEC+兑现了减产承诺，5月迄今为止，OPEC+石油出口总量较上月减少140万桶/日，参与减产的成员国出口量减少150万桶/日，其中俄罗斯石油出口减少40万桶/日。供应似乎如预期那般的收紧，需求也有所回升，债务危机暂时解除，油价上行阻力减弱，关注能否顺利收于77.49阻力位之上，上冲78.39。关注本周OPEC+于6月4日举行的部长级会议，会否继续减产再次提振油价，但此概率不大。

期现方面：周五沥青期货收涨，整体跟随原有波动，裂解利润有所回升，当前盘面裂解利润接近-100，略低于近5年的均值，炼厂综合利润略好于盘面，当前估值略低的原因来自于基本面。相比于往年同期贸易商库存量已经开始去了，但是即将进入6月去库拐点仍未出现。一方面是因为连续的阴雨天气影响终端需求，另一方面资金不足影响终端开工。需求低迷，属于超季节淡了。虽然原料通关问题为仍未解决，日产相比于上周有不小的提升，维持在8.3万吨/日，可谓是供应充足。预计本周依旧处于累库状态，传本周华东出货量略有回升，但华北和山东出货不佳。值得一提的是，炼厂库存仍处于较低的位置，炼厂无库存压力，主动降价的可能性不大，即使上行力度不强，有成本、炼厂库存以及需求预期的支撑，下探空间亦有限。后续现货价格跟随需求恢复程度波动，盘面跟随成本端波动为主。

综合分析，短期内继续震荡。 

操作方面建议，现货端按需采购，期货盘面逢高空09合约。

注：本文只代表中沥网观点，不作为您的投资建议！