中沥网沥青价格行情走势分析(20221121)
2022-11-21  来源:中沥网

      中沥网分析:资源供给方面:2022年11月份国内沥青总计划排产量为308.7万吨,环比增加2.5万吨或0.82%;同比增加68.12万吨或28.31%。10月份沥青排产量为306万吨,其中地炼排产219万吨,环比增加19万吨,预计实际产量不及排产量。本周开工率略有提升,产量达69.28万吨,环比降1.43万吨。市场需求方面:库存数据显示,本周社库累库4.5%达58.8万吨,厂库小幅去库,整体库存累,但库存处于绝对低位。

 

      原油方面:上周国际油价大幅下行,其中Brent降幅达9%,WTI下滑10%。当前市场上主要价格驱动仍受美联储货币政策和疫情影响。各项经济数据均显示通胀要想得到有效的控制还需走很长的路,加息或被多次计价,使2023年的中期政策利润预期峰值将超过5%。因此,美联储当前是利好美元的催化剂,同样的周尾美元走强,使原油对非美国家而言更加昂贵,从而压制了价格。此外,亚洲新欢病例的持续增加也对原油需求预期产生了影响。但周长期而言,原油暴跌,超出OPEC对油价的管理价格,不排除再有类似于减产的事发生,且俄油禁令生效后,将从明年开始下降约140万桶/日,尽管俄积极联络“黑船”,能够解决俄的部分石油和石油产品,但预计仍有近100万桶/日的原油无法运出,故中长期看,原油不具备持续下行的条件。

 

      期现方面:上周沥青期货整体录得下行,但下行幅度有限,相比于原油较为坚挺,使得沥青裂解利润周内修复近300元/吨,沥青裂解利润连续两周录得上升,回归正常区间。反观沥青基本面周度数据整体偏利空,产量高企,虽需求强于市场预期,但累库拐点现,相比于往年累库节点提前超1个月。越往后看基本面支撑越弱,关注本周即将公布的12月排产量,如继续高产,则期现下行动力足。从价格数据来看,现货价格整体录得下行。虽周内原油大幅下行,无论是现货利润还是盘面利润都得到较大的修复,当前炼厂综合利润超600元/吨,BU12利润超500元/吨。故认为期现仍有下行空间,但不过分看低。认为原油存在上行驱动,可适时做空沥青裂解利润。而06合约作为旺季合约,01合约属年前最淡季,可BU01-06反套。

 

      综合分析,短期内期价震荡;操作方面建议,现货端按需采购,期货盘面逢低多BU06合约。

 

      注:本文只代表中沥网观点,不作为您的投资建议!

 

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